互联网界大地震....  微软446亿美元收购雅虎 [复制链接]

【《财经》网专稿/记者 何华峰】美国时间2月1日上午，微软（MicroSoft）公布了CEO斯蒂夫·鲍尔默（Steven Ballmer）1月31日写给雅虎的公开信，信中称，希望能以446亿美元收购雅虎（Yahoo）。
　　收购方式是现金加微软的股票。如果选择现金，雅虎的股东每股可以得到31美元，这一价格比雅虎在1月31日的收盘价19.18美元，高出了62％；如果选择收微软的股票，雅虎的股东每股可换0.9509股微软的股票。雅虎的股东可以自由选择接受现金还是微软的股票。最终，微软的原则是，对雅虎的总出价中，一半以现金支付，一半以自己的股票支付。
　　在这封公开信中，鲍尔默阐述了合并的四个好处，一是规模经济，目前互联网广告市场只有Google一家称雄，而微软与雅虎的合并可以与之抗衡；二是扩展研发能力；三是提高运营的效率；四是提升用户体验。
　　微软试图收购雅虎的原因，显然是想与Google争夺互联网广告市场。这是一个前景诱人的市场，到2010年可能翻倍至800亿美元。而至今，微软的互联网广告收入只有Google的七分之一。
　　在这封信公布后几个小时，雅虎也发出声明，作为回应，说将“仔细及时地研究微软的要约。”
　　如果微软收购雅虎成功，这将是全球科技领域最大的收购案。此前的记录是2007年私募股权投资基金KKR以260亿美元收购第一数据公司（First Data）。
　　消息公布后，2月1日，雅虎（纳斯达克代码：YHOO）最后收于28.35美元，飙升47.81％。微软（纳斯达克代码：MSFT）的股价下跌6.6％，收于30.45美元。
　　现在的问题是，收购真的会成功吗？如果成功，微软与雅虎的联手，真的可以与Google抗衡吗？
　　
共同之敌
　　微软和雅虎，都在与Google的竞争中处于明显下风。
　　Google在2004年上市后，每一季度的增长都远超过微软。在看到互联网的广告的趋势之后，微软一直想进入，但一直没有找不到很好的办法，至今，微软的互联网业务部门还每年亏损10亿美元，而同时，Google推崇的内容免费加广告收费的模式，正对微软的软件收费模式，发生根本性的颠覆。
　　而雅虎的情况则更为困难。雅虎的业务已经连续八个季度下降，在过去的两年中，雅虎股价跌去了一半。在搜索领域，雅虎完全不是Google的对手。同时，FaceBook和MySpace等社交网站也在抢走雅虎的流量和广告。
　　2007年12月，在整个美国的搜索量中，Google占了56％，几乎是雅虎与微软的总和的两倍，雅虎和微软的份额分别是18％和13％。2007财年，Google的广告收入是微软的7倍。
　　1月31日，Google公布的去年第四季销售收入增加52％，已经连续第14个季度增长速度超过50％。
　　调查机构eMarketer预计，2008年，美国的互联网广告市场的总体规模将达275亿美元，而搜索的比重将为37％。　　
　　在互联网广告的前景越来越明朗后，微软也在想尽办法，要与Google一争高下，这样的趋势最近格外明显。
　　2月1日，鲍尔默在给员工的电邮中指出，微软要进军“搜索和互联网广告”，“在视频，移动服务，电子商务和社交媒体的创新中领先。”
　　2007年，针对Google以31亿美元收购互联网广告代理商DoubleClick，微软也以60亿美元收购了从事互联网广告代理的AQuantive。这也是微软此前做过的最大一笔收购。
　　2007年，微软还以5亿美元的天价，收购了FaceBook的1.6％的股权。如此高的出价，明显是希望不让Google插手FaceBook。
　　甚至在Google在收购DoubleClick后，微软不惜放下身段，去美国国会作证，指责Google涉嫌垄断，而在以前，只有别人指责微软垄断，而不会有微软说别人垄断。
　　面对共同的敌人Google，2006年下半年，微软就开始和雅虎展开了合作，比如微软的MSN与雅虎的雅虎通互联互通等。
　　2月1日，Google（纳斯达克代码：GOOG）的股价大跌8.6％，收于515.90美元。

雅虎困境
　　鲍尔默在信中说，2006年下半年和2007年初，在两家公司合作的过程中，微软曾提出合并的建议，但遭到雅虎的拒绝。
　　2007年2月，雅虎当时的董事会非执行主席兼CEO特里·塞梅尔（Terry Semel）给微软回了一封信，说雅虎的董事会不愿合并，理由是，雅虎的管理层执行整改方案后，情况会好转。
　　但鲍尔默在信中说，一年过去了，雅虎的状态并未回升。
　　事实确实如此。今年1月29日，雅虎刚刚宣布裁员1000人，占雅虎员工总数的7％。同日公布的2007年第四季度财报显示，该季净利润为2.06亿美元，同比下滑23％。
　　今年以来，雅虎的股价已经下跌18％，至四年来最低。
1月31日，雅虎的股价是19.2美元，而市场认为，其中有一半的价值来自雅虎对阿里巴巴，日本雅虎和韩国的Gmarket的投资。雅虎也在前几日表示，过去一个季度，在上述几家公司的投资的价值至少值每股10美元。
　　2007年6月，塞梅尔被解除雅虎CEO一职，继续任非执行主席。由雅虎创始人杨致远重新出山，担任CEO。虽然以杨致远为首的新的管理层试图扭转颓势，但是华尔街对此并不看好，反而认为2008年，雅虎会有更多的麻烦。
　　今年1月31日，塞梅尔在雅虎的非执行主席任职也告结束，由罗伊·波斯托克（Roy Bostock）接替。同日稍晚，一年前被塞梅尔拒绝的微软，马上给波斯托克和杨致远去信，希望与雅虎合并，并将此信在美国时间2月1日早晨向媒体公布。

收购招术
　　鲍尔默在信中说，过去，双方进行商业合作也是可以的，但现在，合并已是惟一出路。
　　鲍尔默还引诱雅虎的股东，称过去三年，微软的收入年均增长15％，净利年增26％，股权回报率在35％。过去一年，股价上升8％，过去三年，股价升28％。
　　一些分析师认为，雅虎会倾向于接受合并的建议。
　　曾经担任科技分析师的Henry Blodget在他的博客中说，微软以前曾经接洽过雅虎很多次，但是不成功，这次以公开信的方式提出来，是想穿过管理层，直接把收购愿望传给公众股东，让股东给管理层施加压力。2007年，默多克将道琼斯从班克罗夫特（Bancroft）家族里抢过来，用的正是这一招术。
　　Henry Blodget说，雅虎2008年的前景惨淡，股价一跌再跌，令雅虎股东受尽折磨，而现在微软抛出了一个优厚的价格，估计会被雅虎的股东接受。即使创始人杨致远和管理层不愿意，也不一定能顶住压力，与微软抗衡。
　　他说，微软宣布收购雅虎的消息发布后，雅虎在市后交易中的股价飙升至29.70美元，即表明雅虎的股东对微软的收购很有兴趣。2月1日，雅虎（纳斯达克代码：YHOO）最后收于28.35美元，飙升47.81％。
　　微软向雅虎支付的价格，相当于雅虎的年收入的6.4倍和年利润的67.6倍。一位投资者在博客中说，“这是天上掉下来的馅饼，饱受雅虎折磨的投资者可以有机会脱身了。”

微软豪赌
　　微软收购雅虎的新闻刚一公布，美国司法部发言人即表示，有兴趣检查此案是否涉及反垄断。
　　同一天，美国参议院反垄断委员会主席参议员赫伯·科恩（Herb Kohl）也发表声明，“我们需要仔细地检查这个交易，保证不会对损害竞争，对互联网用户的隐私产生不利影响。”
　　但是，Henry Blodget认为，微软与雅虎合并，监管上应该不成问题，因为微软的互联网部门与雅虎合并后，规模只有Google的三分之二。虽然微软整体上的规模比Google大很多，但微软可以辩解说，微软与雅虎并不是处于同一个领域。
　　微软称，如果收购成功，至少每年可节约10亿美元的成本。微软还预计，2008年上半年，即可通过法律上的审批。
　　微软现有8万名员工，而雅虎有1.4万名员工。
　　彭博引述德国慕尼黑的先锋投资基金经理Thomas Radinger的话说，微软处于巨大的压力之下，要扩展互联网业务，与Google等对手竞争。收购雅虎，可以反映出微软是多么的焦虑。但他认为，这是一次豪赌，因为价格太高，要消化这样一笔交易要花许多年。
　　在消息公布后，2月1日，微软（纳斯达克代码：MSFT）的股价下跌6.6％，收于30.45美元。为2006年以新的最高日跌幅，原因是相当多的投资者不喜欢这笔交易。一位投资者在博客中写道，“我看不到对微软有任何好处，这是微软最糟糕的交易。雅虎公司现在一塌糊涂，雅虎的每种业务，微软都可以自已做，而且做的更好更便宜。”
　　微软的财务顾问是摩根士丹利和百仕通，而雅虎的财务顾问是高盛。■

火星大光头。。。昨天晚上7点中国人民就都知道了。。。

摸下 辛苦辛苦

微软终于出手到门户站点……YAHOO中国的所有技术已经脱离YAHOO本部，烂啊。。。希望微软把姓杨的同学开除掉。。。

XX的 把我家MM给裁了 ！！！早知道就让她大肚子，开大肚子的要陪21个月工资，听说有人撒泼要公司开了她，公司都不开……不过那样的公司待着也没趣。。。

观望

Microsoft expansion may be a lesser evil
By Jim Puzzanghera, Los Angeles Times Staff Writer
February 2, 2008



WASHINGTON -- After their long-running antitrust battles with Microsoft Corp., the last thing U.S. and European regulators want is for the software giant to get even bigger.

But as Google Inc. extends its dominance over the Internet, regulators are likely to view a more powerful Microsoft as the lesser of two evils and greenlight the proposed Yahoo deal, analysts said Friday.

垄断……